Ольга Шувалова родилась 9 декабря 1985 года в Ленинграде. В девять лет записалась в Театр юношеского творчества. С 2000 года начала сниматься в сериалах — «Агент национальной безопасности», «Спецназ 2», «Улицы разбитых фонарей». В театральный институт Ольга Шувалова поступать не стала. В 2004 году приняла участие в сериале «Лабиринты разума». Ольге Шуваловой в этом проекте досталась роль наркоманки.

В 2005 году Ольга Шувалова дебютировала в большом кино, исполнив роль 14-летней проститутки, воспитанницы детдома Ирки в картине «Итальянец» режиссёра Андрея Кравчука. Примерно в это же время Ольга была утверждена на роль в картине «Дом или день поминовения», где должна была сыграть девушку, живущую в публичном доме во время войны, но фильм не был запущен в производство. В 2006 году Шувалова сыграла небольшую роль в экранизации повести Ежи Ставинского «Час пик», главную роль в которой исполнил Константин Хабенский.

В 2008 году исполнила одну из главных ролей в подростковой драме Валерии Гай Германики «Все умрут, а я останусь». В 2010 году на Каннском кинофестивале представляла фильм Сергея Лозницы «Счастье моё», в котором исполнила роль молодой девушки-проститутки.